中金策略:哪些上市红筹股可能回归a股?。。

中金策略:哪些上市红筹股可能回归a股?。。

原标题:中金公司:哪些上市红筹股可能回归a股?摘要:中金策略:哪些上市红筹股可能回归a股?【近日,在海外上市的红筹股领先科技宣布启动A股上市,标志着市场期待红筹股回归A股上市多年(“红筹股北上”)。本文分析了红筹股回归a股的潜在量和影响。“中央东退”后,“北上红筹”终于应运而生。今年年初,我们分析了中国资本存量回归香港股票的主题(“中国资本存量东移”)(见“中国资本存量回归香港股票的六个问题”)。近日,一家在海外上市的领先红筹科技公司宣布启动a股上市,标志着市场对红筹回归a股上市多年的期待(“红筹北上”)。

本文分析了红筹股回归a股的潜在量和影响。红筹股回归a股的曲折历史,是指注册地在国外,主要经营活动在中国的企业。尽管红筹股回归早在2001年就被中国证监会提上日程,但海外红筹股公司要想在中国上市多年,就需要拆除红筹股结构,将控制权转回中国。然而,红筹股结构的剥离往往涉及到更为复杂的程序和国内外法律法规的监管,红筹股回报的吸引力不足。近年来,在A股国际化、开放包容的背景下,出台了促进红筹企业回归A股的政策。

2018年,《国务院办公厅转发中国证监会关于创新型企业境内发行股票或存托凭证试点意见的通知》正式允许红筹试点企业按程序在境内资本市场发行股票或存托凭证,但市场价值和行业要求的门槛仍然很高。2019年7月,随着科技创新板的实施,红筹企业科技创新板上市政策逐步出台,拓宽了红筹企业发行A股或CDR实现上市的途径。今年5月1日前发布的《创业板登记制度试点文件》正式允许红筹企业在创业板上市,并明确了境外上市和未上市红筹企业在创业板上市的标准。

随后,中国证监会发布《关于创新型红筹股试点企业境内上市有关安排的公告》,大幅降低了境外上市红筹股企业的市值要求。除了原来2000亿元的市值要求外,200亿元的市值和较强的科技创新能力也可以选择回报。分析红筹股回归a股的几种选择:1)CDR与直接发行股票?在不拆除红筹股结构的前提下,红筹股企业可以考虑通过发行存托凭证(CDR)和直接发行股票等渠道回归上市。红筹股公司采用CDR模式发行并进一步办理存款手续。

此外,它还涉及到CDR本身处于开发初期的问题。近年来,我们认为大多数红筹股公司更愿意直接在中国发行股票并重返股市。今年二月,华润微电子以直接发行股票的形式在科技创新板上市。2) 回到目标市场?不同市值和行业的红筹股可能会选择不同的A股行业。我们认为,市值超过2000亿元的传统红筹企业可以选择回归主板,而创新红筹企业可以在创业板和科技创新板之间进行选择。筛选上市红筹股企业:红筹股回归提升A股上市公司质量,促进优胜劣汰。

我们按照以下两套标准对海外上市的红筹股(包括中卫股票和香港上市红筹股)进行了分类:1)市值超过2000亿元;2) 市值超过200亿元的创新型企业(符合创业板和/或科技创新板上市条件)。第一类en的总市值。

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